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你可知,并购也是助力家族财富传承的好方式

时间:2019-11-29 来源:嘉怡时尚
你可知,并购也是助力家族财富传承的好方式

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这是秦朔朋友圈的第2598篇原创首发文章

家族财富传承是中国许多民营企业家心中的隐痛,因为他们已经老了,而交接班的问题还悬而未决。

《红楼梦》中四大家族的覆亡是中国人富不过三代的隐喻,海鑫钢铁的传承悲剧更是富人家族财富传承困境的注脚。专家们很乐观,他们畅谈家族信托等法律工具,他们倡导家族财富传承要重视“她”力量……唯独没有提到通过并购出售企业资产,获得现金流来支持家族后代的发展。

其实,在家族财富传承的背景下,并购可能才是某些家族企业传承的必由之路。

中国的独生子女政策带来的子女数量稀少对民营企业家家族财富传承的影响是致命的,因为有数据表明80%的子女不愿意接班,中国人重视血脉传承,子女不愿意接班家业还能传给谁?比这更可怕的是,即使子女愿意接班,你把一个生产胶卷的工厂传承给子女却发现大街上人们都在用数码相机;把生产婴幼儿奶瓶的工厂传递给子女却发现现代人不愿意生孩子、出生率连年走低……

时代早已改变。

你可知,并购也是助力家族财富传承的好方式

为什么要通过并购来传承家族财富

随着科技的发展和新能源、新材料的涌现,产业的更新换代速度大大加快,而这比豪门争产更能摧毁民营企业家们辛苦打拼多年的家族财富。前几年曾经有人卖肾买苹果手机,苹果手机的辉煌无与伦比,可是乔布斯的子女及后代如果继承苹果公司股份就可以一劳永逸了吗?

答案是未必,因为手机产业的发展已经见顶,迟早会像PC(私人电脑)行业一样式微,没有任何行业可以永恒,永恒的只是变化。

互联网巨头腾讯和阿里为何斥巨资在文娱、物流和人工智能领域下注?因为“小马哥们”知道互联网行业红利已经渐趋尾声,要想保有已经创造的财富必须寻找新大陆。

铁打的胡润百富榜,流水的首富。靠家电连锁起家的黄光裕牢狱中盼望东山再起重回首富宝座,而从前喜欢逛家电大卖场的我们早就习惯了网上购物,往者不可谏,未来如何追?历史的车轮滚滚向前,无常的是命运,有常的是产业的更新迭代。

过去那些依赖中国的人口红利和改革开放机遇发展起来的低端加工制造行业、房地产行业、互联网、银行业等等,连同他们的主人——尤其江浙地区的中小民营企业主们,在国内经济结构升级和转型、国际市场中美贸易摩擦不断且贸易保护主义抬头的大背景下,都站在了十字路口,面对方兴未艾的区块链、金融科技、新能源等新产业彷徨无措。

也许他们梦想等待中美贸易形势好转和度过资金短缺难关,其实他们最好的出路是壮士断腕及早通过并购将企业出售给有能力整合资源、完成技术革新的收购方,把产业资本变成金融资本,这样他们的子女就可以在金融财富的支持下追求自由的灵魂。

通过并购传承家族财富的楷模

香港的创富一代比大陆的创富一代普遍更年老,可是他们的智慧却很年轻。比如一代鞋王——百丽创始人邓耀。

你可知,并购也是助力家族财富传承的好方式

2017年中国最大鞋业企业——百丽国际以531亿的价格在香港完成了私有化。年近90岁的创始人邓耀和另一位创始人盛百椒清空了25.74%的百丽股份套现离场。

百丽鞋业的新东家正是出生于河南驻马店、靠来自耶鲁大学的2000万美金起家的高瓴资本创始人张磊,其持股比例高达57.6%。张磊,这位曾经投资过腾讯、京东等著名企业的低调隐形富豪看上了百丽鞋业庞大的线下销售体系和强大现金流,并意图用科技赋能产业,将百丽鞋业打造成C2M(Customer-to-Manufacturer,顾客对工厂)新模式的公司。

企业之于企业家,就像孩子之于母亲,母亲总是舍不得放弃含辛茹苦养大的孩子,可是如果孩子在多变的环境下已经奄奄一息怎么办?

“我不在乎是否退出,也无意于钱,我在乎的是公司是否能与更好的合作伙伴一起,带领百丽的十多万员工凤凰涅槃、重获新生。”百丽鞋业创始人邓耀老先生的这番话表明了他向死而生的决绝和勇气,也诠释了他为何要通过并购的方式出售全部股权资产。

这是对企业的大爱——爱不是占有,爱就是让你变得更好。不是每一位企业家面对企业走下坡时候都有这样的勇气和智慧。百丽鞋业创始人邓耀显然兼具勇气和智慧,把百丽国际出售给新生代资本巨鳄张磊,对于邓耀的家族和他们的家族企业——百丽鞋业而言是双赢:因为通过并购,他们套现百亿实现从产业家族到金融家族的蜕变;而百丽鞋业也迎来了新生。他的家族和他的企业都逃脱了像李宁运动服那样在泥潭中挣扎的命运。

当然这对于张磊来说也同样可喜可贺,经此一役,他实现了从金融资本到产业资本的转变。他一直擅长用科技赋能产业以及用资本赋能产业,他已经在京东和腾讯之间的电商并购案中展示了这种眼光和魄力,我们期盼他执掌百丽鞋业后给鞋业带来新的商业模式。

企业并购之后怎么办

也许很多人疑惑,通过并购出售企业股权等于是把下蛋的老母鸡卖了,以后家族靠什么立足和发展呢?

你可知,并购也是助力家族财富传承的好方式

别着急,就像邓耀老人家不是套现了百亿资金吗?这下也不需要为交接班问题烦神了,孩子们喜欢美术亦或者喜欢投身公益事业,就放马让他们去做自己喜欢的事情了,家族两代人不再因为控制和反控制的问题而关系紧张,终于达成了和解,从此和睦相处。

那么套现后的资金如何管理?这就不得不提到家族办公室。很多人开玩笑说中国的家族办公室比家族多。其实家族或者家族企业在出售产业之后可以组建自己的家族办公室,可以通过自己的子女或者自己信任的员工或者已经经受考验运作非常成功的家族办公室来管理自己的家族资产。

在巨额资产的多元化配置和管理过程中,找到可以信任的资产管理人是最重要的事,信任来源于血脉、婚姻或者金钱本身(就是那些帮助客户实现财富保值增值的、而且自身就非常有经济实力的人)。就邓耀家族的资产管理,不用想那么多,也可以直接把百亿资金交给百丽鞋业的新东家高瓴资本张磊去管理,因为他靠2000万美金起家挣得数百亿个人资产的同时,其公司管理资产的规模高达三四千亿人民币左右,足够值得信赖。

最后,无需质疑的是,并购传承家族财富可以给家族带来幸福和繁荣,也给私募基金市场带来新鲜血液,重构私募基金市场的格局和秩序。

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「 图片 | 视觉中国 」

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